Политики ищут виновного в крахе рубля«То, что делает сейчас ЦБ, это уже не только ошибка, это уже не безграмотность, это уже не непрофессионализм, но все действия, они уже близки к шизофрении, к сумасшествию, то есть к полной неадекватности», – заявила первый заместитель председателя комитета Госдумы по бюджету и налогам от фракции «Справедливая Россия» Оксана Дмитриева. По её словам, всему виной, прямо противоположные действия регулятора, заявила она в эфире «Коммерсантъ FM». «С одной стороны, повышается ключевая ставка ЦБ до 17%, с другой стороны, объявляется о том, что увеличивается кредитование банков. С одной стороны, попытка зажать денежную массу, с другой стороны, правительство вносит законопроект, согласно которому средства Фонда национального благосостояния будут направлены на докапитализацию банков, то есть просто увеличение их капитала и насыщение ликвидности. Министр финансов заявляет, что $3 млрд будут положены в качестве валютных депозитов в банки. Что это такое?», – возмущается Дмитриева. «С одной стороны, ужесточить кредитование, поднять ставку на запредельно высокий уровень – 17%, а с другой стороны говорить: «А вот теперь мы вам дадим деньги, только из другого окна», что называется, с чёрного хода. Вообще, все действия ЦБ прямо противоположны хрестоматийным рычагам, которыми должен пользоваться ЦБ тогда, когда есть угроза рецессии, угроза спада», – считает депутат. По её словам, наоборот нужно снижать ставку рефинансирования ЦБ и удешевлять кредит – только таким образом можно предотвратить спад производства. «Вся вообще ситуация с ЦБ – совершенно судорожные, хаотические, непрофессиональные, какие-то эмоционально глупые решения, они нервируют рынок, нервируют инвесторов, нервируют предприятия, и это только еще усугубляет ситуацию на финансовых рынках, и на кредитном, и на валютном», – резюмировала Дмитриева. Между тем, в «Роснефти», которую бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин обвинил в крахе рубля, беспокоятся о душевном состоянии экс-чиновника. По словам Кудрина, одной из причин, негативно повлиявших на рынок, является непрозрачная сделка по кредиту «Роснефти» на 625 млрд рублей, которые нефтяная компания якобы тут же потратила на закупку валюты, что привело к обвалу рубля. Вице-президент «Роснефти» Михаил Леонтьев заявил в интервью НСН, что сделка не имеет отношения к конвертации валюты. Вице-президент «Роснефти» не понимает, почему сделка вызвала опасения у экс-министра финансов. «У меня свои взгляды на ту финансовую политику, которую продвигал Кудрин. Но он был спокойным человеком и вёл себя разумно. Напрасно его уволили, это плохо повлияло на его психику. Человек, имеющий опыт, должен понимать, что обслуживать валютных спекулянтов не является его задачей. Рынок и так перегрет», – заявил Леонтьев. Лиза Дубровская Источник: http://clck.ru/9P56p ___________
Центральный банк повысил ключевую ставку до 17%. Это не решает поставленных задач в сфере стабилизации курса рубля, но имеет множество резко негативных эффектов для экономики Во-первых, решение Банка России выбивается из ранее заявленной логики: говорилось, что ЦБ делает акцент на инфляционном таргетировании, и ключевая ставка для него – именно инструмент минимизации инфляции. Де-факто резким увеличением ставки монетарные власти отреагировали не на рост цен, а на ослабление рубля. Такого рода непредсказуемость действий мегарегулятора лишь увеличивает напряжение на рынке и подпитывает негативные ожидания его участников. Мы опросили довольно большое количество рыночных игроков – все они ждут дальнейшего повышения курса доллара и не рассматривают повышение ставки до 17% как фактор, который сдержит этот процесс. Второй момент: к ключевой ставке в 17% годовых банки накидывают маржу 3-7%, в результате для конечного заёмщика ставка по кредиту переваливает за 20%. Это означает остановку почти всех инвестпроектов, которые реализуются, в том числе, за счёт банковского кредитования. Лишь немногие высокорентабельные отрасли способны выдержать такую ставку. При этом важно, что речь идёт о средней ставке. Госкомпании, вероятно, будут получать более крупные кредиты с более низкой ставкой. Следовательно, для малого, среднего и даже крупного (но не сверхкрупного) бизнеса ставка будет даже выше средней. Если ключевая ставка останется на этом уровне, об инвестиционном процессе в России можно будет забыть как о массовом явлении. Это будут отдельные, связанные с госкомпаниями инвестиции. И уже точно в ближайшие месяцы или даже полгода-год ситуация с инвестициями будет сложной. Третье: на наш взгляд, увеличение ключевой процентной ставки не является адекватной мерой для того, чтобы остановить рост курса доллара. Более эффективное решение – вывести госкомпании с валютного рынка. Средства для того, чтобы погасить внешний долг, уплатить по нему проценты или занять на покупку импортного оборудования, можно искать и без выхода на этот рынок. Для этого есть Внешэкономбанк: ЦБ может выделять валюту ВЭБу напрямую для удовлетворения спроса госкомпаний, для которых можно было бы устанавливать отдельный курс. В результате возник бы отдельный канал поддержки, не связанный с остальным валютным рынком. Это в значительной степени сократило бы спрос на валюту на рынке. И, конечно, это было бы гораздо эффективнее, чем те драконовские меры, на которых настаивают отдельные эксперты – вроде 100-процентной продажи экспортной выручки. Выведение госкомпаний с валютного рынка – более мягкая мера, к тому же не затрагивающая интересы частного бизнеса. Четвертый момент: ЦБ не учитывает мотивы различных игроков на валютном рынке. Надо чётко разделять, с одной стороны, так называемые «валютные спекуляции», а с другой – нормальное поведение рыночных игроков: помимо выплаты кредитов по иностранным займам, это репатриация прибыли от ранее вложенного иностранного капитала на территории России и репатриация самого этого капитала, закупка импортного оборудования под верифицированные импортные контракты. К активности первого рода вполне можно относиться лояльно, со спекуляциями же надо действовать жёстко. Многие страны мира, испытывавшие атаки на свои валюты, давно выработали способы взаимодействия и коммуникации в таких случаях. Большая часть игроков, ведущих спекуляции, конечно, связана с банками, которые рефинансируются в ЦБ. Но выясняется, что при ставке 17% и даже выше, при уверенности, что курс доллара будет расти и дальше (а такие ожидания сейчас есть), заработать на валютных спекуляциях можно больше, чем потерять на уплате ЦБ процентов по рублёвым займам – даже по таким высоким ставкам. Пресекать спекулятивную деятельность коммерческих банков можно разными способами: проводить специальные проверки, выносить предупреждения, предавать огласке какие-то их действия. Необходима лояльность взамен на лояльность: ЦБ не активизирует отдельные надзорно-контрольные политики в обмен на то, что тот или иной банк отказывается от столь примитивных и разрушающих российскую экономику действий, как валютные спекуляции. Чтобы добиться этого, нужен достаточный уровень квалификации работников ЦБ и использование западной практики, которая в таких случаях уже отработана. Антон Данилов-Данильян Источник: http://clck.ru/9P56r © Copyright: Вячеслав Дорошин, 2014.
Другие статьи в литературном дневнике:
|
