О нашем, о многострадальном...«Какой бы сложной ни была политическая ситуация, коррекция рубля рано или поздно должна произойти» Рубль обновил исторические минимумы к доллару и евро на открытии торгов Московской биржи. Американский доллар поднимался к 52,5 руб., евро достигал 65 руб. Впоследствии, однако, российская валюта немного скорректировалась. Стоимость бивалютной корзины поднялась на 1,35 руб. – Рост валют продолжается уже пятые торги подряд, доллар прибавил за это время 6,07 руб., евро – больше 8 руб. С чем вы связываете взлёт евро и доллара? – Причины, на самом деле, очевидны. Определить причины намного проще, чем сказать, что будет дальше. Главное – это падение цен на нефть. По результатам заседания ОПЕК сегодня нефть котируется на отметке чуть выше $68 за баррель. Прямое следствие — это то ослабление рубля, которое мы наблюдаем. – И такая тенденция продолжится? – Все зависит от той же нефти. Мне кажется, что на уровне $68 за баррель есть некая остановка. Следующая, если уж пойдут ниже, то, с точки зрения технического анализа, где-то $60 за баррель, это примерно равно 60 руб. за доллар. Но мне бы хотелось, чтобы нефть остановилась где-то на текущих уровнях. – А какие-то прогнозы более долгосрочные вы можете дать о цене на нефть и о курсе валют? – Я думаю, что мы входим в период, по крайней мере, одного года, достаточно низких цен на нефть, не выше $80 за баррель. Соответственно, нужно привыкать к тому, что рубль в принципе будет слабее, чем он был когда-то. Тем не менее, при $80 за баррель, конечно, рубль должен быть дороже текущих уровней. Я думаю, что по доллару мы еще увидим отметку 42-44 при восстановлении цены на нефть около $80. По евро мы увидим существенно ниже уровень, мне сложно пересчитать, это будет зависеть от того, где будет находиться евро-доллар. При текущих там 42-44 надо будет умножить на 1,25. Ключевой риск, конечно, это сценарий, при котором цены на нефть устанавливаются на мировом рынке из-за того, что вводят дополнительные санкции в отношении России, похожие на меры, которые применялись к Ирану, и каким-то образом ограничивается экспорт нефти из России. Тогда на мировом рынке цены на нефть вырастут, потому что предложение уменьшится, но России и рублю от этого лучше уже не станет. – А почему в таком случае наши политики продолжают уверенно заявлять, что цены в ближайшее время скорректируются, и рубль, нефть вырастут, и прогнозируют около $80 за баррель, соответственно, стоимость доллара и евро соответствующую? – Дело в том, что цены на нефть прогнозировать крайне сложно даже на среднесрочную перспективу. Что будет с ценами на нефть завтра, — не знаю ни одного эксперта, который дал бы вам вот точечный конкретный прогноз на сутки, на неделю и так далее. Поэтому, конечно, это такие заявления благих намерений. К сожалению, прогнозного фактора в них минимум. Что касается реалистических прогнозов по восстановлению цен на нефть, наиболее близкая мне позиция сводится к тому, что примерно четыре-шесть месяцев потребуется для того, чтобы добыча сланцевой нефти затормозилась, как следствие — падение цен на нефть. Такой эпизод мы видели в 2008-2009 годах. Тогда цены на нефть упали, сланцевая разработка в Штатах уже шла, и примерно через четыре-шесть месяцев резко осложнилось кредитование сланцевых компаний. Тогда, конечно, это могло еще происходить в силу того, что в принципе с кредитованием было не очень хорошо некоторое время, но все же повторюсь, через четыре-шесть месяцев именно нефтедобыча в сланцевом секторе чувствовала себя неуверенно. Думаю, что все это повторится в этот раз, соответственно, где-то март-апрель — это может быть тот период, когда начнутся спекуляции, начнется рост цен на нефть, связанный с потенциальным сокращением добычи в Северной Америке. – Господин Корженевский, возвращаясь к курсу рубля, почему Центральный банк никаких особых шагов не предпринимает, будет ли он это делать, нужно ли? – Мне кажется, Центральный банк сейчас сидит перед терминалом и разрывается между двумя фактами. Первый – это те же цены на нефть. Центральный банк понимает, что приток валюты в страну будет существенно меньше, потому что на самом деле экспорт углеводородов – это единственный источник валюты, оставшийся до настоящего момента. Второй источник кредитования закрыт в результате санкций. ЦБ понимает, что валюты будет меньше, и не очень хочет тратить ее на интервенции, в красивой риторике будет звучать что-то похожее на то, что фундаментальный курс рубля снизился вслед за коррекцией на рынке энергоносителей. С другой стороны, конечно, ЦБ видит безумную волатильность, которая есть на рынке, и тут ему нужно действовать очень тонко, потому что если сформируются устойчивые ожидания хронического ослабления рубля, и с ними можно будет даже не пытаться бороться, это будет крайне сложная задача, и нужно будет придумывать что-то очень радикальное и новое. Поэтому жду ли я ЦБ на рынке – наверное, жду, но сейчас рубль оценен более или менее адекватно с теми ценами на нефть, с которыми мы имеем. Пока смысла в крупной интервенции, наверное, нет. Я думаю, что ЦБ еще немного выждет, пока появится хотя бы какая-то спекулятивная премия в долларе и в евро, и ее уже будет пытаться сбить. – Что делать людям, которые хранят сейчас деньги в рублях? Понимаю, вы сейчас скажете: «Давно надо было менять», но всё-таки? – Конечно, хочется сказать, что давно надо менять, я честно скажу, что я в среднесрочной перспективе жду рубль сильнее, причем искренне жду рубль на более высоких уровнях, по крайней мере, в какой-то краткосрочной перспективе, я думаю, что 42-44 мы увидим. В этот момент я бы шел и пытался покупать доллары, франки и так далее. Долгосрочная слабость рубля, скорее всего, сохранится еще на пару лет. То есть эпизоды укрепления надо использовать как шанс для покупки валюты. Конкретно сегодня бежать в обменные пункты, покупать по 52, 50, на мой взгляд, несколько неразумно, это уже те котировки, которые даже с точки зрения рынка выглядят какой-то крайностью. Слишком долго, безоткатно падает рубль. Какой бы сложной ни была политическая ситуация, насколько серьезной ни была бы проблема в геополитике, какая-то коррекция рано или поздно должна произойти. В декабре у нас большие внешние выплаты, насколько я понимаю, под них валюту уже купили, но спекулянты все равно на этом могут играть. А настоящее предложение на рынке, предложение валюты на внутреннем российском валютном рынке появится только в январе, феврале. Я думаю, что когда в эти месяцы наступит укрепление, это будет разумным моментом, чтобы пойти и конвертировать оставшиеся рубли, а пока я бы их положил на краткосрочный депозит. – После Нового года у людей денег не останется, после праздников. – Кладите сейчас на депозит, чтобы не потратить. Источник: http://www.kommersant.ru/Doc/2623214 © Copyright: Вячеслав Дорошин, 2014.
Другие статьи в литературном дневнике:
|
