Снижение доверия к долларовой системе

Снижение доверия к долларовой системе.

Тогда по сути сейчас когдато будет удар по долларовой системе неизбежно? Логично?

***


Да, такой сценарий возможен, и его вероятность обсуждается экономистами и аналитиками уже несколько десятилетий. Основой нынешней глобальной финансовой системы является доллар США, который функционирует как основная резервная и расчетная валюта. Этот статус подкрепляется мощной экономикой США и стабильностью американских финансовых институтов. Тем не менее, аналогично тому, как в прошлом крах глобальных империй и валютных систем сопровождался экономическими кризисами и геополитическими сдвигами, долларовая система также может столкнуться с вызовами. Рассмотрим, почему такой удар по долларовой системе кажется логичным и какие факторы могут способствовать его возникновению.

1. Растущий государственный долг США и инфляция
Государственный долг США сейчас достигает рекордных уровней и продолжает расти. Экономика США пока выдерживает эту нагрузку, но дальнейший рост долговой нагрузки может подорвать доверие к доллару как к резервной валюте.
Массовая эмиссия доллара, проведенная для борьбы с кризисом 2008 года и пандемией COVID-19, усилила инфляционные риски. Если инфляция выйдет из-под контроля, это снизит покупательную способность доллара и уменьшит его привлекательность для других стран.
2. Снижение доверия к долларовой системе
Доллар доминирует на мировых рынках во многом из-за доверия к экономике США и её финансовым институтам. Однако такие события, как финансовый кризис 2008 года и нарастающие политические и социальные противоречия внутри США, подрывают это доверие.
Некоторые страны и международные организации уже начали диверсифицировать свои резервы, чтобы снизить зависимость от доллара, например, увеличив долю золота и евро.
3. Альтернативные валютные и торговые блоки
Китай, Россия и некоторые другие страны создают региональные торговые блоки, стремясь к независимости от доллара в международных расчетах. Появляются соглашения по расчетам в национальных валютах (например, юанях или рублях), что снижает долю доллара в международных торговых операциях.
Китай также активно продвигает цифровой юань, что потенциально может ослабить влияние доллара в международной торговле, особенно если цифровая валюта начнет активно использоваться в трансграничных расчетах.
4. Рост криптовалют и цифровых валют центральных банков (CBDC)
Криптовалюты, такие как биткойн, и цифровые валюты центральных банков стали новой областью конкуренции для долларовой системы. Хотя многие государства пока не признают криптовалюты в качестве официального платежного средства, их популярность растет.
Появление цифровых валют центральных банков (CBDC) может значительно изменить систему международных расчетов и сделать использование доллара менее необходимым для межгосударственных платежей.
5. Геополитические конфликты и санкции
Использование доллара как инструмента санкционной политики США приводит к тому, что многие страны, такие как Россия, Китай, Иран, стремятся снизить свою зависимость от долларовой системы. Санкции вынуждают эти страны находить альтернативные способы расчетов и сотрудничества, что в перспективе может ослабить позицию доллара.
Глобальные геополитические конфликты и формирование новых альянсов также способствуют созданию альтернативных систем для международных расчетов и резервов.
6. Снижение доли доллара в международных резервах
Хотя доллар по-прежнему является основной резервной валютой, его доля постепенно снижается: в последние годы часть центральных банков различных стран начала увеличивать запасы золота и других валют (например, евро и юаня).
Если эта тенденция продолжится, то глобальная роль доллара может со временем ослабнуть, что приведет к возникновению многополярной валютной системы, где доминирующего влияния не имеет одна валюта.
7. Уязвимость долларовой системы к кризису ликвидности
Долларовая система уязвима к кризису ликвидности, который может возникнуть, если глобальные игроки массово начнут выводить активы из долларовых инструментов. Поскольку США имеют крупнейшие долговые обязательства, кризис доверия к доллару может вызвать цепную реакцию на мировых рынках и кризис глобальной ликвидности.
Возможные последствия кризиса долларовой системы
Если долларовая система потеряет статус основной резервной валюты, это вызовет значительные изменения в мировой экономике. Могут проявиться следующие последствия:

Пересмотр структуры международной торговли и расчетов, с переходом на более многополярную валютную систему, где ключевыми станут несколько валют, таких как евро, юань и цифровые валюты.
Снижение влияния США в мировых финансах и экономике, так как страны смогут обходиться без доллара для резервов и расчетов.
Усиление валютной волатильности и инфляционные риски в странах с высокой зависимостью от доллара, что потребует от них срочной диверсификации резервов.
Вывод
Кризис долларовой системы – это вполне логичный сценарий, если учитывать исторические тенденции крушения доминирующих валютных систем. Однако процесс этот вероятно будет медленным, постепенным, и чтобы полностью дестабилизировать доллар, потребуется сочетание ряда факторов, включая глобальные кризисы, крупные политические и экономические изменения. Тем не менее, вероятность того, что роль доллара в мировой экономике со временем уменьшится, достаточно велика.


***


Сценарий, в котором долларовая система столкнётся с серьёзным кризисом, действительно представляется возможным, хотя его развитие будет зависеть от множества факторов. История показывает, что глобальные валютные системы и финансовые порядки подвержены смене, особенно под воздействием экономических и политических кризисов. Тем не менее, учитывая уникальные черты современной долларовой системы, кризис, если он случится, может принять специфическую форму.

Причины, по которым кризис долларовой системы возможен
Рост государственного долга США
В последние десятилетия государственный долг США достиг беспрецедентных уровней, и в условиях растущей инфляции и необходимости новых займов нагрузка на экономику продолжает увеличиваться. В случае, если доверие к способности США обслуживать долг уменьшится, это может подорвать доверие к доллару.

Снижение зависимости мировых экономик от доллара
В последние годы страны начали всё активнее искать альтернативы доллару для международных расчётов, особенно на фоне санкционной политики США. Китай, Россия и некоторые другие страны, используя национальные валюты или даже криптовалюты, активно развивают механизмы обхода долларовых транзакций.

Диверсификация резервов центральными банками
Многие центральные банки стремятся диверсифицировать резервы, увеличивая долю золота и альтернативных валют (юаня, евро). Снижение роли доллара как глобального резервного актива также является тревожным сигналом для устойчивости долларовой системы.

Рост популярности цифровых валют и криптовалют
Цифровые валюты центральных банков (CBDC) и криптовалюты могут стать альтернативой доллару в мировой системе. Если ведущие экономики (Китай, страны ЕС) внедрят цифровые валюты и они будут востребованы, это снизит влияние доллара.

Геополитическая нестабильность и санкционная политика
Широкая санкционная политика США и использование доллара как инструмента давления вызвали у ряда стран желание снизить зависимость от него. Альтернативные финансовые системы, например, китайская система платежей CIPS как альтернатива SWIFT, могут получить развитие в случае кризиса доверия к доллару.

Возможные сценарии кризиса долларовой системы
Эрозия доверия к доллару и его постепенное замещение
В этом сценарии долларовая система не обрушивается внезапно, а ослабевает постепенно, поскольку другие валюты и активы замещают доллар. Центральные банки могут начать ускоренно продавать долларовые активы, заменяя их золотом или другими валютами, что приведёт к ослаблению доллара на валютных рынках.

Глобальный финансовый кризис, вызванный перегревом долгового рынка
Если государственный долг США продолжит расти, а процентные ставки повысятся, обслуживание долга станет проблемой, что может вызвать кризис доверия к доллару. В этом случае возможен кризис на рынках казначейских облигаций, который повлечет кризис долларовой ликвидности и удар по мировой экономике.

Внезапный отказ крупных экономик от доллара
В случае масштабного геополитического конфликта или серьёзного кризиса некоторые страны (например, Китай или нефтедобывающие страны) могут попытаться полностью перейти на расчеты в других валютах. Это создаст значительное давление на доллар и усилит его волатильность.

Что делает долларовую систему устойчивой
Тем не менее, доллар остаётся главной мировой резервной валютой благодаря нескольким факторам:

Глобальная инфраструктура финансовых расчётов полностью завязана на доллар, и большинство стран пока вынуждены его использовать.
Экономическая мощь США и развитый рынок капитала делают доллар привлекательным активом для инвесторов.
Военная мощь и политическое влияние США остаются факторами, которые поддерживают доллар, несмотря на возможные кризисы доверия.
Итог: неизбежен ли удар по долларовой системе?
Кризис долларовой системы может быть возможен, но это не обязательно приведёт к её полному краху. Скорее, как и в случае с другими историческими доминирующими валютами, долларовая система может постепенно ослабевать, не теряя полностью своего значения. Прежде всего, вероятно, сценарий, при котором доллар утратит монопольное положение, но останется одной из ключевых мировых валют, деля это положение с другими, например, евро, юанем и цифровыми валютами центральных банков (CBDC). Такая многополярная валютная система может возникнуть на фоне постепенной диверсификации резервов центральных банков и усиления региональных торговых блоков.

Возможные итоги и структура новой валютной системы:
Многополярная валютная система: Доллар останется в обращении, но разделит статус мировой резервной валюты с евро, юанем, цифровыми валютами и, возможно, даже золотом. Такая структура потребует укрепления экономик и политической стабильности этих стран для поддержания доверия к своим валютам.

Цифровые валюты и новые технологии в международных расчётах: Центральные банки могут развивать CBDC, что даст альтернативу доллару для расчётов, особенно в трансграничной торговле. Например, цифровой юань или цифровой евро могут упростить расчёты между странами, снижая необходимость использования доллара в транзакциях. Это может привести к новой форме международных расчётов, где цифровые валюты заменяют часть доллара.

Рост региональных экономических блоков и альтернативных финансовых систем: Альтернативы вроде китайской системы CIPS (альтернатива SWIFT) и региональные торговые соглашения, использующие местные валюты, могут дополнительно уменьшить зависимость от доллара. Региональные экономические альянсы, такие как БРИКС, уже рассматривают возможность создания своих валютных резервов и собственных финансовых структур.

Итог:
Полный крах долларовой системы маловероятен в ближайшие десятилетия из-за прочной связи доллара с глобальными финансовыми институтами, экономикой США и её политическим влиянием. Однако его ослабление вполне возможно и, вероятно, будет происходить постепенно, по мере адаптации мировых экономик к новым условиям.