Цел пока?!

Благодаря эффекту очень низкой базы:
Провалу полному в две тысячи девятом,
Нашли две тысячи десятый год успешным,
Но до предкризисного уровня далёко!

При тех же темпах до него – ещё два года,
Для скромных стран, похожих темпом на Россию,
Давно Бразилия и Индия достигли,
В Китае ж знали все, что кризис – не в Китае!

Китай рулит, победный рост свой продолжает!
Там ВВП прирост – процентов десять с гаком,
А вот в Японии прирост в три раза меньше,
Прирост почти в четыре раза меньше в Штатах.

Прирост же в мире, в общем – чуть не пять процентов!
И каждый видит, где работают ударно,
А где на куче облигаций почивают,
А где зелёненькие фантики штампуют.

Фундаментальные проблемы не исчезли!
А есть проблемы, что ещё и обострились.
И цены выросли: нефть, золото, металлы.
И сырьевые все валюты укрепились.

И даже рубль подрос, но очень, очень мало.
И видно ясно, кто теперь Россией правит:
Одни фарцовщики и штатозадолизы.
Ведь рынок – это ринг, где «кто кого» – наглядно.

Внимание! Два года предстоящих
Активность Солнца будет максимальной!
Поэтому возможны катаклизмы,
А также революции и войны!

Война с Ираном или же в Корее,
Вполне возможны, даже вероятны.
Возможны и локальные конфликты,
Где собственность ещё не поделили.

Где относительное перенаселенье:
Воруют много, и всего на всех не хватит!
Готовиться к конфликтам раньше нужно!
Пороть, пока горшки ещё все целы!

И кажется, уже ведётся порка!


2010 год оказался для мировой экономики довольно успешным за счет роста спроса в раз-вивающихся странах и мягкой денежной политики в развитых государствах, а также бла-годаря эффекту низкой базы (показатели 2009 года были очень плохими). Но странам, скорее всего, уже в этом году придется сворачивать программы стимулирования своих экономик и поднимать ставки, а это может привести к многолетнему дефляционному сжа-тию мировой экономики, предупреждают аналитики.

Объем мировой торговли в 2010 году вырос на 12,4%, почти целиком компенсировав спад в 2009-м. Экономика Китая прибавила 10,2%, США – 2,7%, Японии – 3,5%, а всего миро-вой ВВП вырос на 4,7%. Россия показала более скромные результаты. Возвращение к док-ризисному уровню ВВП здесь планируется не раньше 2012 года, хотя другие страны BRIC (Бразилия, Индия и Китай) уже давно превысили этот уровень.

Несмотря на то, что большинство участников рынка год назад ожидали ужесточения де-нежно-кредитной политики в развитых странах мира (так, в декабре 2009 года фьючерсы на ставку ФРС на конец 2010-го предсказывали рост до 1%), этого так и не произошло. Напротив, базовые процентные ставки в развитых странах за год упали на 0,2-0,4 про-центных пункта (п. п.), хотя в конце года появились некоторые признаки перемены тен-денции к их снижению. Федеральная резервная система (ФРС, аналог Центробанка в США) запустила новую программу эмиссии путем покупок казначейских облигаций (QE2), а Европейский Центробанк (ЕЦБ) начал покупать облигации «проблемных» госу-дарств еврозоны.

Для мировой экономики 2010 год был в целом невыразительным, все ее фундаментальные проблемы никуда не исчезли, а некоторые даже усилились, констатирует главный эконо-мист компании «Ай Ти Инвест» Сергей Егишянц. Главным опасением рынков в прошед-шем году, по его словам, стал быстро растущий госдолг, что к концу 2010 года подорвало доверие инвесторов к вложениям в казначейские облигации.

Чрезмерная денежная эмиссия отчасти оказалась на финансовом рынке и привела к росту биржевых индексов и резкому подорожанию сырья и продовольствия. Большинство ми-ровых фондовых рынков завершает год на посткризисных максимумах, продемонстриро-вав рост на 10-20% (российские индексы ММВБ и РТС выросли за год на 21,5% и 22,5% соответственно). Исключением стали фондовые рынки Китая, завершившего 2010 год в минусе из-за ужесточения денежно-кредитной политики в стране, и Японии (падение из-за укрепления иены). Цены на нефть за год прибавили около 19%, котировки основных ме-таллов – 8-35%. Большинство сырьевых валют укрепились за год к доллару на 3-12%. Рубль стал единственной сырьевой валютой, не выросшей относительно доллара по ито-гам года (-1,4%), хотя к бивалютной корзине он все же прибавил 3,5%.

Рост котировок сырья, в свою очередь, усилил инфляционные ожидания инвесторов и ак-тивизировал их бегство из гособлигаций, особенно после запуска QE2 в США, отмечает Егишянц. Кроме того, подорожание биржевых товаров увеличило издержки компаний и заставило их урезать прочие траты, что привело к росту безработицы, продолжает он. Рост процентных ставок в последние месяцы года (так, в Китае ставка межбанковских кредитов РЕПО на 7 дней в конце декабря взлетела до 3-летнего максимума) вызвал новый спад ак-тивности на кредитном рынке.

Большинство экспертов прогнозируют, что экономические показатели в 2011 году ока-жутся гораздо хуже, чем в 2010-м. Аналитик компании FxPro Александр Купцикевич счи-тает, что прошлогодних темпов роста в мире не будет как минимум в ближайшие пять лет, а особенно слабым по динамике окажется начавшийся год. Он предсказывает, что в бли-жайшее время усилится давление на мировые центробанки с целью заставить их ужесто-чить денежную политику. «Трудные времена обещают быть для ФРС, у которой Конгресс собирается отнять часть мандата. Наверняка призовут и Банк Англии что-то сделать с превышающей 3% инфляцией, – а в ближайшее время она резко подскочит из-за повыше-ния налога», – поясняет аналитик.

Сергей Егишянц соглашается, что ужесточение монетарной политики, в частности пре-кращение эмиссионной накачки экономики, произойдет уже во II половине 2011 года. «После того как это случится, ведущие экономики резко рухнут вниз по спирали дефля-ционного сжатия, – ожидает он. – Эта фаза продлится года 2-3. Европейцы уже урезают дефициты бюджета, следующие на очереди — Япония и США».

Европа продолжает зависеть от внешнего спроса. И как только странам Азии придется на-чать наводить порядок в бюджетах, внешний спрос для Европы «просядет с печальными последствиями», прогнозирует Егишянц. «Периферия Евросоюза будет балансировать на грани долгового краха, но, скорее всего, избежит дефолта и реструктуризации до 2012 го-да, – продолжает он. – Германское производство начнет охлаждаться, а затем может пойти вниз. К группе проблемных стран ЕС – Греции, Ирландии, Португалии и Испании – при-соединятся Италия, Бельгия, Австрия и, видимо, Франция. Великобритании придется еще агрессивнее сокращать расходы. В общем, Европа будет стагнировать, постепенно вползая в глубокий кризис».

Купцикевич из FxPro считает, что еврозона имеет «осязаемые шансы» развалиться на части. После финансового спасения Греции (на сумму $130 млрд) и Ирландии ($85 млрд) предоставление подобного пакета помощи Португалии становится вопросом времени. А поскольку следующей в списке на получение помощи стоит крупная Испания, имеющая безработицу на уровне 20%, это создает угрозу целостности еврозоны, уверен он. При этом уже сейчас рейтинговые агентства вовсю понижают рейтинги европейских стран, а это неизбежно приводит к росту стоимости обслуживания долга и делает евро уязвимым. Аналитик ожидает «довольно незавидной судьбы для единой валюты с возможностью провалиться к $1,06 за евро на конец года». Вероятность того, что евро действительно снизится до такой отметки, аналитик FxPro оценивает в 40%. Во столько же он оценивает возможность снижения до $1,20. Вероятность позитивного для евро сценария $1,40 и вы-ше, по его мнению, составляет 15%. Но эксперт не исключает (с вероятностью 5%), что евро упадет в 2011 году и ниже $1,06.

Общее ухудшение ситуации в Европе и мире, а также чрезмерный госдолг заставят амери-канские власти сократить расходы. «При этом скептицизм рынка подорвет способность ФРС бесконечно снабжать администрацию дешевыми деньгами, и в США произойдет то же, что в Европе, только резче, – указывает Егишянц из “Ай Ти Инвест”. – Система соци-альных гарантий в Штатах слабее европейской, поэтому уровень жизни просядет сильнее, а удар со стороны внутреннего спроса будет болезненнее. Это касается и Японии, по-скольку в ней еще и скверная демография – на каждого работника приходится уже один пенсионер, – да и долг там гигантский, так что рост процента для Японии может оказаться фатальным».